下面我们有请徽商期货唐大海，上海中期李宙雷，大地期货牛伟。就在刚才，万达期货马丽萍寄来一个视频，我们一起来分享一下：

马丽萍：大家好，我是万达期货的PVC期货马丽萍，我在新疆，所以通过视频方式将我对PVC2011年下半年行情做一些自己的预测。

我将通过宏观面，资金面，技术面进行讲述，

我们目前面临三个国家的情况：

第一点讲到关于保障性住房我们看到6个月的时候，我们住建部公布了全国5月份保障性住房的情况，7月初截至6月底开工达到了500万套，仅仅一个月保障性住房开工增加了近两层，10以前完成1000万套保障性住房开工没有问题，但是开工对PVC建设对保障性建设和后期的情况。PVC情况可能会带来一定的短期炒作行为，二三期城市的限购令，对保障性住房会有一个利多利空相互抵消，市场不会很大。

第二点看看欧洲债务危机应该是成为今年上半年以来市场的重要压力，我们认为国际货币组织，欧洲中央行，欧洲经济体，对欧洲的主权债务危机不能有根本的办法，如果通过救助或者资金援助，以及发生金融债务危机国家政策紧缩，来规避或者缓解这个问题，每当谈起欧债危机问题的时候，都将给我们金融市场施加一定压力，下半年欧债危机一定是市场上方较强的压力的

第三点再看看美联储国债上限上调，金融市场纷纷扰扰，我们认为美国将必然会上条国债上限，将新债持续下去。最近可能会推出QE3的政策，我们认为完全是一个口号，更多以此使金融市场动荡，满足国内一些需求，美联储这一块，我们认为每一次谈及QE3问题的时候，都将对市场形成一定的支撑，可能会有一些了新刺激对市场形成一定推动作用。

国内稳增长都形成一定矛盾。6月份PMI数值接近50.9，这样一来导致下半年经济增长会出现一定的问题，但是对于我们国内来讲，国家保增长的是大前提，我们物价是次要的。对于国内来讲下半年货币政策这一块可能会有环节。同样调整存款准备金率抑制物价，达到稳定物价的目标。

这样一来调整存款准备进率，这样对实体经济和市场的影响，加息的影响会更大。从供需基本面讲到原油，原油价格90美元之上对PVC价格还是有一定支撑，如果说原油的价格下行到90美元之下，将对PVC形成较强的压力，IEA(音)上次释放原油6000万桶，后来说23号再次释放原油储备，现在遭到德国和意大利的反对，如果IEA继续释放原油，可能原油会跌破90美元，这样会对PVC形成很大的压力。
我们认为下半年经济当中，从宏观面来讲，美国可能会推出的QE3以及国债上限的上调，都会对市场形成一定的支撑作用，欧洲主权债务为以及我们国内稳定物价相关紧缩的货币政策都会对市场形成一定的压力。

另外资金链，我们今年货币紧缩资金链比较紧张，PVC的下游一些中小的加工企业对于他们来说资金链紧张使他们利润压缩，使开工率下降，同时还有我们讲到的关于电荒和天气炎热，下半年7、8月份，尤其是8月份，华东华南地区因为高温天气使得电力有所紧张，在下半年八月份可能会形成新一轮季节性的电荒，电荒也会导致下游开工率有所限制，这样下游消费需求始终维持低迷的状态。目前我们下游一直维持成交低迷按需采购的状态。

也就是说下游工厂利润是跟PVC价格以及资金面两个方面相互影响的，如果PVC价格下跌，可能对下游工厂来说有利润可以继续加工的，那么他就会出现一定的加工，同时推动PVC价格有支撑。

综合供需面的角度来看，我们认为下半年消费需求依旧是PVC价格的一个很关键的因素，如果消费需求有所增长，对于PVC来讲也是有一定的推动作用。

最后一点讲到节能减排，去年十一五规划最后一年形成对PVC价格带来很多利空因素，今年十二五开局之年，昨天会之中温家宝提出了温家宝提出的十二五的节能减排的内容，上半年没有反应，下半年行情当中四季度可能有一些相关节能减排的政策出来，以及各地方的政府实施，这样对PVC成本和价格方面有一定的推动。

综合以上看一下技术面，下方我们认为有很强的支撑，下方加大了压力，价格下半年维持一个震荡区间，低为7900，8150是震荡，最终达到8500左右的价格。整体区间是三个区间段。综合我个人认为整体下年PVC价格来讲，资金宏观面的政策压力和下游消费需求的增长，都将使PVC价格形成较大的震荡，这种震荡应该说消费需求增长对推动价格上行，如果说宏观面政策资金链有所环节的话，尤其期货市场上，如果说PVC资金量持续放量，也会对价格优推动作用，综合来看下半年行情更多是维持震荡的走势，谢谢大家!

董淑志：非常感谢来自于遥远新疆的马丽萍给我们带来的视频。

下面听听现在在场分析师对根据徐超观点的说明。我们现在会议现场和会议内容在和讯网上图文直播的，大家回去之后可以在网站上看到我们会议相关资料。

李宙雷：我是研究塑料和PVC，今天时间有限我主要讲一下塑料。塑料个人比较倾向于7、8月份，8、9月份进行震荡驻地以后有比较强劲的反弹。

从今年上半年走势来看，我们看到春节之后出现了旺季下跌的局面，主要原因就是由于需求不正导致的。但是如果我们对比去年的话，去年也是价格往下走的。去年由于09年下半年和2010年下半年产能集中扩张导致的，影响塑料基本面比较大的不是产能而是需求，从需求来看，前期据我了解，目前江浙地区的下游加工企业目前对于七月初塑料那波涨势以后，目前为止现货价格10800左右的价格比较抵触的。主要一方面人力成本上涨，还有资金链，还有由于整体环境不好，使下游订单相对来说比较少。还有因为电荒，现在目前来看江浙这一代部分企业开五天停两天，更严重的是开两天停一天的情况，他们对于塑料需求比较弱的，下半年需求得到解决的话，下半年塑料的行情会起来。

塑料前面徐超提到11000做多，我个人12500和30000。从宏观面来看我这里提到由于今年7月初可以看到，当时包括国家副总理王岐山和温家宝总理对现状进行了会议。我觉得国家对宏观方面进行定向宽松，可能对资金链这一块有调整。

另外产能来看，09年底到10年上半年，国内投放350万左右，LED占据180万吨，在短时期内急剧扩张时的国内数量，月均产量07年之前的60万吨，上涨到目前的80万吨以上。这波产能扩张当中立项的话2007年已经立项。2010年8月份神华集团的项目，未来产能扩张还要关注煤至烯烃(音)项目的，如果这样的话会对周边形成支撑作用。 因为金融危机影响产能推迟到2009年，2009年到2010年急剧扩张以后，国内现货市场产业能够消化过程当中，还有产能立项到投资建成方面来看目前没有大产能上涨。