棉花在库库存和可支配库存增加的主要原因为：
随着年终的临近，部分纺织企业为了获取配额，日前增加了新疆棉的采购工作，以便在12月底之前完成较多的新疆棉采购工作，获取更多的棉花配额；
新疆新花陆续出疆，部分内地库增加新疆棉，纺企纷纷采购高质量新花，为防后期上市的棉花质量下降。
棉花价格相对稳定且维持低位，纺企采购原料意愿增加。即便如此，目前纺企的工业库存依旧持续低位，可见棉花下游的纺织消费情况并不乐观。
据11月份的开工率调查数据显示，目前规模以上纺企的平均开工率为81%，低于2013年同期89%的开工率。对比近两年的纺企开工率可见，2014年的开工率除了年初两个月外，其他的月份均低于2013年同期。究其原因，有近50%的企业表示，是因为订单不足。
新疆目前兵团棉花的加工量达到预产的67%，入库量110多万吨，销售情况25万吨，占据总产量13%-14%，2014年的销售速度低于历史水平，销售增加了很大的压力。
现在兵团棉花销售面临的问题：运输难、新花汽车运输成本大幅提高。销售难，目标价保护棉农利益但是经营企业困难重重。
2015年1月1日期起我国调整进出口关税，对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，税率不变。该消息与之前相关部门负责人提出的2015年原则上不增发配额内容迥异。
进口政策的调整，实则放宽了没有进口配额纺企的进口门槛，而在目前内外棉价差进一步收窄的情况下，预计外棉跌至一定的幅度或将激起国内纺企的进口热情。
据统计数据显示，截至12月18日，内外价差在滑准税下折价为-67元/吨，1%关税配额下折价价差在2347元/吨。
在当前棉花下游纺织消费仍未明显起色的背景下，预计后期棉价仍将承压震荡下行。但在“好棉难求”以及春节前的补库支撑下，预计短期下行的空间有限。
