11月30日，在停摆超过一年时间后，证监会终于就IPO(首次公开发行股票)重启的事项松口——在当天发布的《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称《意见》)透露出两大关键点：一是自2012年11月2日浙江世宝IPO以来，暂停超过1年的新股发行将在明年1月份重启;二则是新股上市审核机制改革取得关键进展。

如果不是因为在此轮IPO停摆前掀起的民营涂料企业冲击IPO的热潮，恐怕IPO这个命题很难在涂料行业引发关注。然而在IPO实质停摆前后，包括嘉宝莉、美涂士在内的多家企业终止了IPO排队审核进程。

据了解，目前还在排队等待审核的涂料企业仅剩三棵树一家，其审核状态为“落实反馈意见中”——这个状态已经维持了近一年时间。而展辰涂料在IPO停摆前才完成第二轮的上市环保核查(第一轮环保核查被打回)，未能进入等待核查的行列(详情请参阅本报2013年6月下期报道：《展辰涂料IPO悬念》)。还有更多的涂料企业提出了上市目标，但暂时没有见到实际行动。

可以说，由于民营涂料企业集体发起的这一轮上市热潮，让资本市场也在一定程度上进入了涂料行业的视野，业界在等待着“首家成功上市的民营涂企”的出现。然而，此轮IPO重启的消息传来，对于那些在等待上市或者谋划上市的涂料企业，是否意味着利好消息呢?

看上去至少是个不错的消息。证监会此次正式发布的《意见》，首次明确提出IPO审核不再对发行人的盈利能力、投资价值做出实质性判断，只审核申请材料和信息披露的合规合法性。这意味着，IPO的审核由原来的证监会核准制向注册制改革。这是一个重大的改革。

什么叫做“注册制”?据媒体的报道，普华永道中国及亚太区审计部主管合伙人赵柏基表示，注册制的灵魂是信息披露。11月16日，中国证监会主席肖钢公开表示，“注册制……是还权于市场、还权于投资者的重大改革，注册制不是登记生效制，股票发行不是不审了，更不是垃圾股可以随便发了，而是审核方式要改革。证监会要进一步简政放权，转变职能，把证监会职能切实转到维护市场公开、公平、公正，维护投资者特别是中小投资者的合法权益上。”

根据《意见》，证监会接到发行申请的那一刻起，申请材料即挂网，从这一刻开始到发行结束，全过程信息公开。证监会将在三个月内，依照法定条件和法定程序作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。

媒体据此报道，按照改革进程，首批已经过会的83家企业2014年1月上市在即，已经排在上市审核通道里、通过财务核查的700多家企业也将在2014年逐步上市。更多的企业重燃了IPO的希望。这种情况对涂料企业是同样适用的——三棵树已在通道之中，展辰涂料则“重燃希望”。

然而，信息披露的真实性将会成为企业IPO的新的挑战。据报道，在IPO停摆期间，部分已进入排队通道的企业最终撤回了IPO申请，就是因为忌惮于更加严格的财务核查制度，有些更是涉嫌财务报告作假。而财务报告是信息披露的重要组成部分。

对于涂料企业来说，提供一份漂亮的财务报告，以及上市后持续提供漂亮的财务数据，将是其吸引外界资本的重要手段。在以信息披露为核心的注册制中，所披露信息的真实性将显得更加重要，包括IPO申请资料，它将第一时间被公开出来供外界审阅。对于普遍不具备信息披露习惯的涂料企业而言，这需要一个学习与适应的过程。

尽管《意见》已经发布，IPO重启也已经指日可待，但证监会依然没有给出明确的重启时间表。未来IPO改革的方向已经明确，至于这轮深刻的改革对于涂料企业来说是否意味着上市的曙光重现，还需要以积极的心态去调整与适应。否则，这种改革也可能是一种障碍。