玻璃现货价格8月以来以普遍上行为主,节前各地现货均价较8月初上涨近6%。但期货自8月下旬以来阴跌不止,9月底玻璃期货指数从高点下跌逾10%,距离1300元/吨整数关口仅一步之遥。目前江苏华尔润现货价格较玻璃期货指数高318元/吨,期现倒挂状态恐将维持到淡季来临前。
供给压力短期有所减轻
1至9月我国新点火和复产点火生产线共计30条,日熔量共计2.27万吨。长期来看,玻璃产能过剩问题严重,为期货参与者提供了充分的做空理由。不过,短期来看,供给压力有所减轻。当前玻璃生产线增加的高峰期已过,9月份全国新增生产线3条,较7、8月份显著减少,后期仅有零星生产线点火投产。另外,国家正加大力度淘汰过剩产能。今年工信部已经公布了三批工业行业淘汰落后产能名单,其中平板玻璃累计淘汰2540万重量箱,超过年初计划。
现货市场仍将维持良好状态
各地玻璃现货价格从8月起即普遍以上行为主。目前华东、华北、华南市场现货走势良好,生产企业产销两旺,加工企业订单较多,现货价格仍有上升空间。东北地区施工单位努力在冰冻前抢装窗户,预计12月以前价格比较稳定。华中市场受困于高产能,价格涨幅较小,不过较前期已有明显改观,预计维持稳定。
截至9月底,中国玻璃信息网统计的库存数据为2720万重量箱,月环比降5万重量箱。受到假期因素的影响,库存较9月中旬小幅上升,不过整体水平仍然处于4月以来形成的下降通道中。预计至11月份,库存下降趋势仍将维持。
宏观经济继续回暖,房地产仍可期待
9月中国官方PMI指数为51.1,连续三个月回升,其中生产指数和新订单指数均连续三个月回升,显示经济继续回暖。在此大背景下,我们仍然对四季度的房地产抱有较好的预期。虽然8月份房地产数据较7月份明显回落,但主要原因是去年基数异常高,以及资金偏紧造成房地产开工速度减慢所致。而在城镇化进程中,房地产仍将保持一定增长速度。9月份以来,多地楼市量价齐升,“金九银十”行情如期而至。此外,国务院部署进一步加大力度推进保障性安居工程建设。总体而言,房地产市场有望继续支撑玻璃需求。
综上所述,玻璃现货还有两个月不到的旺季行情,现货价格仍有上升空间。11月中旬前,期现倒挂状态恐怕难有明显改观。