瑞信证提出三大理由看好LED照明：(1)过去几年LED照明产品价格每年下降15-20%，在今年已达到economic viability(经济可行性)，同时LED照明的发光效能改善。(2)市场对传统照明转向对LED产品的支持。(3)政府对白织灯炮的限制，并制定产业标准。目前全球约有一成的人口不再使用白织灯炮，而约有24%的人口将在2016年以前陆续转成使用LED照明，这些地区包括美国、加拿大和马来西亚等。瑞信证预估LED在一般照明渗透率至2015年将提升至37%，年产值可达343亿美元，年复合成长率达40%。市场产能扩充已趋缓，价格环境有利毛利率扩张，青睐晶电和隆达。

瑞信证券指出，一般照明需求起飞，预估LED在一般照明渗透率将从今年的21%提升至2015年的37%，预估2015年产值可达343亿美元，年复合成长率达40%。政府和企业对LED照明态度的转变，也让产业的动能转强。

至于背光市场，瑞信证估今年需求到达高峰，营收年增可能持平，明年将年减5%，背光在TV和显示器已经饱合。虽然4K2K面板题材对LED背光是正向，不过近期仍属利基市场，尚无法扭转背光市场的饱合情况。

瑞信证也表示，LED市场产能扩充已趋缓，价格环境有利毛利率扩张特别是上游芯片制造商。中国对MOCVD的补贴己经终止，LED市场扩充产能放缓，从去年MOCVD出货为65%，今年下降到39%可略见一斑。

瑞信证券较青睐晶电和隆达。看好晶电具备较好的技术、经济规模，以及虚实垂整合优势。给予优于大盘表现评等，和目标价65元。而隆达整合全球和地区ODM商业模式，也给予优于大盘表现评等，目标价32元。中立看待亿光，主要考虑布局照明市场仍低和品牌策略影响。