挂牌价如期上调TDI MDI景气向好

上周TDI市场报价继续向好，主力工厂3月合同价陆续出台，均报于24000元/吨水平，其中沧州大化上调3月挂牌价至24000元，较2月上调1000元/吨，幅度约4%。在合同价高位支撑下，TDI市场价格延续反弹。

纯MDI方面，受主力工厂3月挂牌上调支撑，部分地区经销商试探性小幅拉涨，其中烟台万华挂牌价均较2月份上调300元/吨。元宵节后，下游陆续入市，对纯MDI需求逐渐回升，在原料上涨带来的成本支撑，和厂家挂牌价上调等因素作用下，预计短期国内纯MDI市场仍将维持稳势。

聚合MDI方面，上周市场行情坚挺向上，商谈重心持续高位。厂家3月大幅上调挂牌价，上海巴斯夫3月份聚合MDI最终结算执行20600元/吨，较2月结算上调800元/吨。上海拜耳3月聚合MDI挂牌价执行19800元/吨，较2月结算上调800元/吨。烟台万华厂家3月挂牌及结算价为19800元/吨，较2月挂牌上调600元/吨。另外，日本NPU位于南阳的MDI装置计划于2013年第二与第三季度期间进行年度检修，其7万吨/年及13万吨/年的生产装置计划从5-6月开始逐步停车检修;其20万吨/年的新装置则计划9-10月期间停车检修。

业内预计，上周各大厂商密集提高出厂价后，经销商信心有所好转，乐观氛围增强，部分生产装置后续也存在检修计划。不过后市TDI和MDI价格能否进一步调涨，需关注进口货源，以及下游工厂陆续开工，带来的实质性需求增长情况，短期内料将维持高位平稳整理。

开工季节到来 下游企业逐步复产

随着开工季的到来，下游企业逐步复产，补库存需求开始回升，化工行业景气度也出现改善现象。市场对涨价概念较为追捧，尤其是景气度持续上行的化工品种。DMF 是一种重要的化工原料，主要应用在PU 树脂浆料、化纤、覆铜板等领域，其中PU 浆料需求占比约70%。元宵节后下游树脂浆料企业开工逐渐恢复，氨纶企业开工率更是接近九成。由于供需形势趋好，行业库存偏低，再加上DMF 将进入传统的旺季需求月份，上周龙头企业纷纷提价，幅度在每吨200-300 元附近。

主流企业报价方面，华南地区DMF市场出货价格在5900-6000元/吨，江苏地区DMF市场价格上涨，均价与华南地区接近，但实际成交有限。华东地区DMF行情上涨，目前合成级货源主流价格在6000-6100元/吨，贸易商成本增加，出货报价走高。不过下游鞋底液、浆料等企业负荷仍处于提升中，对DMF采取按需购进，成交量未见大幅提升。

生产装置方面，山东华鲁恒升其年产25万吨的DMF装置维持两条线生产，厂家上调产品报价300至5700元/吨，大单可商议，近期厂家有检修计划，但具体时间待定。浙江江山共计18万吨/年的DMF装置于1月13日停车，于1月31日恢复开车，产品承兑出厂报价5700-5800元/吨，3月份产品价格有上调计划。

对于后市，节后原料甲醇价格整体上涨，短期内市场供需格局虽偏弱，但季节性需求出现好转预期，且现货市场价格维稳，后期贸易商及企业仍有继续上推可能。需求方面，下游工厂已陆续复产，但整体开工率偏低，后期存在提升空间。

总体来看，经济弱势复苏，加上传统旺季的到来，业内对DMF后市持乐观预期。另外，从历年DMF 价格的走势来看，3、4 月份价格向来表现较好，此次提价也符合旺季涨价规律。