今年的3月，带给环氧树脂行业的不是传统经验中的需求旺季、价格攀升，而是迟到的需求回暖以及累积的高库位。3月中下旬以来，氯丙烷价格暴跌，BPA价格阴跌、产能供过于求、下游需求低迷、产品高库存及出口形势不利，都使得环氧树脂价格不断走跌，与市场人士的前期预测可谓“背道而驰”。

从供应角度看，需求启动期延长、旺季预期过乐观。今年的春节在1月份，而根据往年经验，一般终端需求会在2月下旬才逐步恢复，而提前了将近一个月的春节，就使得传统需求启动时间被客观拉长。市场人士对于传统旺季的预期也在这被拉长的启动期中，一再被压抑，不断等待。不少环氧树脂厂家更是凭着往年经验，看好“旺季”行情，提前备货；因而2月以来，树脂行业的开工率都相对提升。这也是导致3月后期库存积压过高的原因之一。

从需求角度看，出口内销皆受制、原料库存消耗慢。与上游积极备货、乐观后市形成对比，今年终端行情看淡，一方面，就国际形式而言，欧美经济复苏难，出口订单需求受制，且2月环氧氯丙烷先一步拉涨使得环氧树脂成本上涨、出口报盘价攀升，逐步丧失了成本优势；另一方面，就国内形式而言，招工成本上涨、资金面不宽裕、房地产继续被打压、产品订单增长慢，终端面临利润空间被挤压的风险，因而对于上游原料涨价存在一定抵触情绪。

3月份中下旬以来，随着原料环氧氯丙烷的价格一路走跌，成本对于环氧树脂的支撑仍显薄弱，部分供应商为促进销售，继续下放商谈空间，但仅能达到短期的产销平衡，因而，希望依靠“竞价促销”来降低过多累积的库存，显然难以迅速见效。尽管部分终端客户表示，现有价位已然是较为理想的进货价，但基于目前羸弱的行情态势，买家更倾向于谨慎备货、适当采购。所以，环氧树脂行业想要止跌回暖，或许不仅仅是期待原料的拉涨契机，同时也需要等待库存的进一步消耗，以给终端买家一个筑底信号。环氧树脂行情回暖之路，仍需拭目以待。